fbpx
วิธีการเล่นหุ้นและวิเคราะห์หุ้นทางเทคนิค

Dave Druz on Robustness : ความยั่งยืนของระบบการลงทุนในมุมมองของ Dave Druz

Google+ Pinterest LinkedIn Tumblr

เซียนหุ้น dave druz ความยั่งยืนของระบบการลงทุนในมุมมองของ Dave Druz

ความเข้าใจผิดหลายๆประการของนักเล่นหุ้นทั่วไปเกี่ยวกับระบบการลงทุนที่มีความยั่งยืนสูงนั้น คือพวกเขามักที่จะเชื่อว่ามันคือระบบที่มีความแม่นยำสูงที่สุด หรือทำกำไรได้มากที่สุด หรือแม้กระทั่งให้ผลตอบแทนที่มี Smooth Equity Curve ที่สุด แต่แท้จริงแล้วนี่อาจไม่ใช่บุคลิกที่แท้จริงของมันอย่างที่เราส่วนใหญ่เข้าใจกันก็ได้ และนี่คือส่วนหนึ่งของมุมมองจากสุดยอดของ System Trader คนหนึ่งนั่นก็คือ Dave Druz เกี่ยวกับความยั่งยืนของระบบการลงทุน ที่ผมนำมาฝากกันในวันนี้ครับ :)

ทัศนะของ Dave Druz เกี่ยวกับความยั่งยืนของระบบการลงทุน

“แท้จริงแล้วความยั่งยืนของระบบการลงทุนใดๆนั้น คือความสำพันธ์ที่เป็นสัดส่วนกับค่าความผันผวนของผลตอบแทนในระยะสั้นของพวกมัน คุณไม่มีทางที่จะได้อะไรมาฟรีๆหรอก ระบบการลงทุนที่ยั่งยืนนั้น คือระบบซึ่งสามารถทำกำไรได้ในระยะยาวอย่างแท้จริง ไม่ว่าจะต้องเจอกับสภาวะของตลาดในรูปแบบและคาบเวลาใดๆก็ตาม เช่น มันควรที่จะใช้ได้กับทั้ง German Bund Futures หรือแม้กับในตลาดข้าวสาลี (Wheat Market) และมันก็ควรที่จะใช้ได้ไม่ว่าเราจะทดสอบมันช่วงปี 1950-1960 หรือแม้แต่ในปี 1990-2000 ด้วยเช่นกัน

ระบบการลงทุนที่มีความยั่งยืนนั้น มักที่จะถูกออกแบบมาจากต้นแบบของกลยุทธ์การลงทุนที่ประสบความสำเร็จมาอย่างยาวนาน รวมไปถึงระบบการบริหารเงินทุน (Money Management) ที่ได้มาตรฐาน ซึ่งทั้งหมดนี้ล้วนแล้วแต่อิงมาจากพฤติกรรมของตลาดอย่างแท้จริง ระบบการลงทุนเหล่านี้มักไม่ได้ถูกออกแบบมาให้ “ลงรอย” กับตลาดใดๆ หรือกับสภาวะตลาดเพียงรูปแบบใดรูปแบบหนึ่งเท่านั้น

และสิ่งที่ผมจะพูดต่อไปนี้คือสิ่งที่น่าประหลาดใจเป็นอย่างมากเกี่ยวกับระบบการลงทุนที่มีความยั่งยืน … ยิ่งระบบการลงทุนของคุณมีความยั่งยืนและเสถียรในระยะยาวมากเท่าไหร่ มันก็จะยิ่งมีความผันผวนเป็นอย่างมากในระยะสั้น!! นี่เป็นเพราะระบบการลงทุนที่ยั่งยืนเหล่านี้ไม่ได้ถูกออกแบบและปรับแต่งมาเพื่อตลาดใดๆ หรือเพื่อสภาวะบางอย่างเท่านั้นนั่นเอง และนี่เป็นข้อเท็จจริงที่คุณไม่มีทางที่จะเถียงมันได้เลย ถึบแม้ว่าคุณอาจสามารถที่จะออกแบบระบบให้มีผลตอบแทนอย่างยอดเยี่ยม พร้อมทั้งให้ความผันผวนของผลกำไรที่ต่ำมากๆออกมาได้ แต่มันก็จะสามารถใช้ได้จริงๆแค่เพียงในบางช่วงเวลา และกับเพียงตลาดบางตลาดเท่านั้น นอกจากนี้แล้ว ระบบการลงทุนพวกนี้มักที่จะถูกปรับแต่งให้ลงรอยกับตลาดจนมากเกินไป (Curve Fit) อีกด้วย

ดังนี้แล้ว ในการที่ระบบการลงทุนใดๆจะสามารถให้ความน่าจะเป็นในการที่จะทำกำไรในระยะยาวออกมาได้อย่างสม่ำเสมอนั้น ข้อแลกเปลี่ยนอย่างหนึ่งที่จะหลีกเลี่ยงไปไม่ได้เลยก็คือความผันผวนในระยะสั้นนั่นเอง และถึงแม้ว่าคุณจะพยายามใช้การกระจายความเสี่ยงเข้ามาอย่างไร มันก็จะช่วยให้ความผันผวนที่เกิดขึ้นลดลงได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น”

ประวัติโดยย่อของ David S. Druz (Dave Druz)

David S. Druz คือสุดยอด System Trader และ Trend Follower คนหนึ่งในยุคปัจจุบันซึ่งมีประสบการณ์ในการลงทุนมากว่า 35 ปี เขาคือผู้ก่อตั้งกองทุน Tactical Investment Management ซึ่งได้ดำเนินงานมาตั้งแต่ปี 1980 จนถึงปัจจุบัน เขาได้รับการกล่าวขานว่าเป็นผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับการสร้างระบบการลงทุน และมักที่จะถูกร้องขอเพื่อให้คำปรึกษาเกี่ยวกับการออกแบบ, ทดสอบและการนำระบบการลงทุนต่างๆไปใช้อย่างเหมาะสม นอกจากนี้เขายังได้รับอิทธิพลในการลงทุนเป็นอย่างมากจาก Ed Seykota และเคยได้ทำวิจัยและเขียนบทความที่น่าสนใจร่วมกับ Seykota ชิ้นหนึ่งด้วยนั้นก็คือบทความเกี่ยวกับ Portfolio Heat (ซึ่งผมเคยได้แปลมาให้ได้ศึกษากันไว้แล้ว คลิ้ก! ไปอ่านได้เลยครับ :D)

หนึ่งในผลตอบแทนการลงทุนของกองทุนใน Tactical Investment Management ของเขาตั้งแต่ปี 1993 จนถึงปัจจุบัน :

DruzTacticalInstitutionalFutures_Graph

 

Institutional Commodity Program

Compound Annual Returns through March 2011

Since Inception

21.7 %

Last 15 years

21.7 %

Last 10 years

22.4 %

Last 5 years

25.9 %

Last 1 year

56.6 %


Monthly and Annual Returns (%)
Computed on a compounded monthly basis (daily for months having additions or withdrawals)
Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Annual
2011 -8.39 9.45 -7.67 -7.42
2010 -1.63 -3.23 4.88 2.26 -2.40 3.24 -0.54 -1.42 19.98 18.27 9.23 10.55 68.90
2009 0.30 -1.12 -8.39 -2.65 15.67 -3.40 5.33 10.29 -1.99 -1.49 10.46 -1.98 20.00
2008 8.09 21.39 -7.18 0.14 2.05 6.78 -12.30 -1.64 -1.15 26.62 1.38 1.98 48.35
2007 -6.33 -1.68 -7.15 8.58 -0.61 6.76 -1.66 -10.49 26.03 3.69 -7.52 1.91 6.84
2006 16.31 -6.10 6.94 15.83 1.00 -2.61 -10.06 4.52 -4.15 -0.28 8.02 -3.79 24.26
2005 -4.20 1.12 -3.78 -3.03 4.16 -0.47 -3.80 6.90 0.71 -4.01 9.14 5.22 6.98
2004 4.51 14.38 1.44 -18.94 -7.83 -7.31 6.49 -3.17 5.98 4.00 12.75 0.39 8.04
2003 10.47 9.08 -7.41 4.31 6.11 -6.42 -7.00 0.34 1.71 12.69 -2.04 6.75 29.26
2002 -5.52 0.90 -0.43 -3.55 9.82 9.78 3.65 4.48 3.59 -3.01 2.27 9.58 34.58
2001 -1.79 2.46 13.89 -7.74 3.04 3.61 -3.37 1.99 5.29 8.13 -9.62 1.55 16.26
2000 3.82 -0.18 -4.05 1.34 8.37 -3.59 -1.20 3.46 -1.01 4.57 9.67 8.64 32.74
1999 -9.34 1.84 -7.46 3.90 -8.46 -1.69 0.75 2.46 4.66 -12.91 2.85 3.21 -20.21
1998 -1.04 -3.36 -1.72 -3.55 3.27 4.67 -0.84 16.37 -1.51 -1.66 -5.15 8.74 12.97
1997 9.12 8.51 -1.67 -4.86 6.84 -9.36 12.24 3.86 4.03 -2.05 0.13 3.93 32.59
1996 -6.84 -3.29 4.35 26.14 -5.15 0.52 -6.38 4.17 7.35 8.53 8.96 -6.33 31.11
1995 -5.92 1.62 12.88 5.32 11.17 0.33 -5.94 -4.53 -2.33 1.62 5.25 26.28 50.17
1994 -10.55 -11.64 0.83 0.23 8.46 2.69 -3.59 -5.64 3.48 2.70 12.71 2.78 -0.36
1993 1.75 5.47 3.10 13.16 4.84 -6.22 -3.53 4.13 3.49 28.00

 

 

  • ช่องขาวแสดงถึงผลกำไร ส่วนช่องทึบแสดงถึงผลการขาดทุน
  • ผลที่เกิดขึ้นคือการ Mark to Market ของ Equity ในแต่ละเดือน (ไม่จำเป็นว่าต้องเป็นผลจากการขายหน่วยลงทุนใดๆออกมา)
  • ที่มา http://www.tacticalnet.com/TacticalInstitutionalFutures.php

ปล. จุดมุ่งหมายในการแสดงผลการลงทุนของเขาไม่ใช่เพื่อการโฆษณาหรือเป็นนายหน้าให้กองทุนเขานะครับ แต่ผมนำมาแสดงให้ดูเนื่องจากต้องการที่จะให้พวกเราเห็นว่าแท้จริงแล้ว Performance ของคนเก่งๆระดับโลกเขาเป็นอย่างไร ซึ่งอาจแตกต่างกับความเชื่อของคนทั่วๆไปโดยเฉพาะแมงเม่าหลายๆคนที่โดนหลอกว่า Holy Grail มีอยู่จริง หรือจำเป็นที่จะต้องมีเพื่อจะสามารถทำกำไรจากการเล่นหุ้นได้ครับ :D

แมงเม่าคลับ.คอม หนังสือหุ้นน่าอ่าน, วิธีการเล่นหุ้น, การวิเคราะห์หุ้นทางเทคนิค, จิตวิทยาการลงทุน และการบริหารเงินทุน Money Management

ถ้าเห็นว่าบทความไหนมีประโยชน์ เพื่อนๆสามารถที่จะนำบทความไปแปะเพื่อแบ่งปันได้โดยไม่มีปัญหา แต่ยังไงขอแรงช่วยลิงค์อ้างอิงกลับมาที่แมงเม่าคลับกันหน่อยนะครับ :D หมายเหตุ : สำหรับการแปะลิงค์ใน Pantip.com ช่วยใส่ Link ให้เป็น http://www.mangmaoclub.com เพื่อให้แปะลงไปได้โดยไม่ Error ขอบคุณครับ :)